РОЛЬ І ЗНАЧЕННЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ В ГРОШОВО-КРЕДИТНІЙ ТА ПОДАТКОВІЙ ПОЛІТИЦІ УКРАЇНИ

Любов Валентинівна Лисяк

Анотація


Лисяк Л. В. Роль і значення державного боргу в грошово-кредитній та податковій політиці України.

 

Охарактеризовано роль і значення державного боргу в грошово-кредитній та податковій політиці України. Проаналізовано структуру та динаміку державного боргу. Здійснено порівняльний аналіз динаміки державного та гарантованого державою боргу України з динамікою облікової процентної ставки Національного банку України (індикатора грошово-кредитної політики держави) та рівнем загального податкового навантаження відповідно до міжнародного рейтингу легкості ведення бізнесу. Досліджено загальні тенденції взаємного впливу аналізованих показників та надано рекомендації щодо удосконалення управління державним боргом в Україні за сучасних умов.

 

Лысяк Л. В. Роль и значение государственного долга в денежно-кредитной и налоговой политике Украины.

 

Дана характеристика значения государственного долга в денежно-кредитной и налоговой политике Украины. Проанализированы структура и динамика государственного долга. Осуществлен сравнительный анализ динамики государственного и гарантированного государством долга Украины с динамикой учетной процентной ставки Национального банка Украины (индикатора денежно-кредитной политики государства) и уровнем общей налоговой нагрузки в соответствии с международным рейтингом легкости ведения бизнеса. Отмечены общие тенденции взаимного влияния рассматриваемых показателей и даны рекомендации по совершенствованию управления государственным долгом в Украине в современных условиях.

 

Lysjak L. The role and value of public debt in monetary and fiscal policy of the Ukraine.

 

Introduction. In conditions of the crisis development of the national economy in order to ensure financial stability, the question of the meaning and role of public debt in monetary and fiscal policy of the state is especially important. Lack of coordination of monetary and fiscal policy affects on the state of public finances. As a result of this mismatch is high yield bonds of government debt, which stimulates an increase in the cost of funds in the money market and thereby undermine the efforts of the central bank to lower interest rates.

Purpose. Prove that based on theoretical and analytical studies of the role and value of public debt in monetary and fiscal policy of the state (for example, Ukraine).

Results. Comparative analysis of the dynamics of public and publicly guaranteed debt of Ukraine, with dynamics of the discount interest rate of the National Bank of Ukraine (the indicator of monetary policy) and the level of the overall tax burden under international ranking of ease of doing business, showed that changes in the level of public debt of foreign currency (USA dollars) has no significant effect on the interest rate, but given the significant devaluation of the currency and the need to curb inflation, rising debt burden was one of the basic reasons for the increase of NBU discount rate in 2014–2015 years. This fact testifies to the growth of public debt, due to changes in foreign currency and the impact on the interest rates of money market of Ukraine as part of monetary policy. At the same time, minimizing debt servicing costs as a task of monetary policy depends on interest rates (in the short run, monetary policy can reduce the debt payments, keeping interest rates at the low level). In the long term deployment of inflation as a result of growth in the money supply with the aim of keeping short-term interest rates at a low level indicating that the unreasonableness of such policy.

Conclusion. State policy of Ukraine in the tax and monetary sphere, should take into account the interdependence of the debt policy, and together provide a balance of financial benefits to the economy by attracting debt funds and the cost of repayment and debt service (providing a combination of tax and debt policy to stimulate business activity); minimizing the risks of the investor (which ultimately will reduce interest rates on loans and interest rates of money market countries); the combination of the size of the debt limit with the standards that ensure operation of automatic stabilizers and allow for flexibility in the application of counter-cyclical fiscal policy to counter the significant downturn in the economy; reducing the cost of borrowing for the needs of the state (through the optimal combination of monetary and debt policy).


Ключові слова


державний борг; грошово-кредитна політика; податкова політика; облікова ставка; государственный долг; денежно-кредитная политика; налоговая политика; учетная ставка; public debt; monetary policy; fiscal policy; the discount rate

Повний текст:

PDF>PDF

Посилання


Література :

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / A. Смит ; пер. с англ. – М. : Эксмо, 2007. – 960 с.

Кейнс Дж. М., Общая теория занятости процента и денег / Дж. М. Кейнс. – М. : Гелиос АРВ, 1999. – 352 с.

Бюджетний кодекс України від 08.07.2010 р. № 2456-VI [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakonl.rada.gov.ua/laws/show/2456-17.

Самусевич Я. В. Визначення ролі податкового адміністрування у формуванні податкової конкурентоспроможності країни / Я. В. Самусевич // Механізм регулювання економіки. – 2014. – № 4(66). – С. 174–180.

Guidelines for public debt management : Accompanying document and selected case studies / International Monetary Fund and The World Bank. - Washington, DC., 2003. – 261 р.

Levchenko N. Determining the impact of the tax administration quality on tax competitiveness of the country / N. Levchenko, L. Sysoyeva, I. Samusevych // Socioekonomické a humanitní studie. – 2015. – № 1. – Vol. 5. – P. 31–41.

Ронжина И. А. Некоторые аспекты проблемы сбалансированности национальных бюджетных систем / И. А. Ронжина // Вестник экономической интеграции. – 2012. – № 10. – С. 83-88.

Гальчинський А. Теорія грошей : навч. посібник / А. Гальчинський. – К. : Основи, 1998. – 415 с.

Лисенко Р. Монетарний трансмісійний механізм в Україні. Аналіз дії трансмісійного механізму грошово-кредитної політики / Р. Лисенко, А. Сомик, С. Ніколайчук // Вісник Національного банку України. – 2007. – № 11. – С. 18-24.

Аналітичні матеріали щодо державного боргу України за 2011–2014 рр. / Міністерство фінансів України [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.minfin.gov.ua/control/ uk/publish/.

Богдан Т. П. Боргова політика держави в умовах глобальної нестабільності / Т. П. Богдан // Економіка України. – 2013. – № 2. – С. 4-17.

Бондарук Т. Механізм управління та обслуговування державного боргу / Т. Бондарук // Фінанси України. – 2007. - № 4. – С. 14-18.

Основні макроекономічні показники за 2010–2014 рр. / Державна служба статистики України [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua/.

Положення про процентну політику Національного банку України [Електронний ресурс] / Постанова Правління Національного банку України від 18.08.2004 № 389 [зі змінами і доп.]. – Режим доступу : http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/z1092-04.

Shkolnik I. O. The dependence of economic growth and the depth of the financial market / I. O. Shkolnik, E. O. Kravchenko // Business Inform. – 2015. – № 2. – C. 190–195.

Sundararajan V. Coordinating public debt and monetary management / V. Sundararajan, P. Dattels H. Blommstein. – IMF, Wash.D.C., 1997.

Total tax rate (% of commercial profits) / International Monetary Fund [Електронний ресурс] – Режим доступу : http://data.worldbank.org/indicator.

Trading Economics. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate.

References :

Smit, A. (2007). Issledovanie o prirode i prychynakh bohatstva narodov [The Wealth of Nations]. Moscow : ЭKSMO [in Russian].

Kejns, Dzh. M. (1999). Obschaya teoriya zanyatosti, protsenta i deneh [General theory of tmployment, interest and money]. Moscow : Helyos ARV [in Russian].

Byudzhetnyy kodeks Ukrainy [Budget Code of Ukraine] (2010, July, 8). Available at : http://zakonl.rada.gov.ua/laws/show/2456-17.

Samusevych, Ya. (2014). Vyznachennia roli podatkovoho administruvannia u formuvanni podatkovoi konkurentospromozhnosti krainy [Defining the role of the tax administration in shaping the country’s tax competitiveness]. Mekhanizm rehuliuvannia ekonomiky – Mechanism of regulation of the economy, 4, 174-180 [in Ukrainian].

International monetary fund and The World Bank. Guidelines for public debt management : Accompanying document and selected case studies. (2003). Washington.

Levchenko, N., Sysoyeva, L., Samusevych, I. (2015). Determining the impact of the tax administration quality on tax competitiveness of the country Socioekonomické a humanitní studie, 1, 31–41.

Pronyna, Y. A. (2012). Nekotoryie aspekty problemy sbalansirovannosti natsionalnykh byudzhetnykh sistem [Some aspects of the problem of balancing the national budget systems]. Vestnik ekonomicheskoy integratsii – Bulletin of economic integration,10, 83–86 [in Russian].

Halchynskyj, A. S. (2001). Teoriia hroshei [The theory of money]. Kyiv : Osnovy [in Ukrainian].

Lysenko, R., Somyk, A., Nikolaychuk, S. (2007). Monetarnyy transmisiynyy mekhanizm v Ukraini. Analiz diyi transmisiynoho mekhanizmu hroshovo-kredytnoyi polityky. [Monetary transmission mechanism in Ukraine. The analysis of action of the transmission mechanism of monetary policy] Visnyk Natsionalnoho banku Ukrainy – Bulletin of the National Bank of Ukraine, 11, 18–24 [in Ukrainian].

Public and publicly guaranteed debt of Ukraine in 2011–2014. Available at : http://www.minfin.gov.ua/control/uk/publish/.

Bogdan, T. P. (2013). Borhova polityka derzhavy v umovakh hlobalnoi nestabilnosti [The debt policy in conditions of global instability] Ekonomika Ukrainy – Economy of Ukraine, 2, 4–17 [in Ukrainian].

Bondaruk, T. (2007). Mechanizm upravlinnya ta obslugovuvannya derzhavnogo borgu [The mechanism of management and maintenance of national debt]. Finansy Ukrainy – Finance of Ukraine, 4, 14–18 [in Ukraine].

State Statistics Service of Ukraine. Osnovni makroekonomichni pokaznyky na 2010–2014 rr. [The main macroeconomic indicators for 2010– 2014]. Available at : http://www.ukrstat.gov.ua/.

Resolution of the National Bank of Ukraine. Polozhennya pro protsentnu polityku Natsionalnoho banku Ukrainy [Regulation on the interest rate policy of the National Bank of Ukraine]. Available at: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/z1092.

Shkolnik, I. O., Kravchenko, E. O. (2015). The dependence of economic growth and the depth of the financial market. Business Inform, 2, 190–195.

Sundararajan, V., Dattels, P., Blommstein, H. (1997). Coordinating public debt and monetary management. IMF, Wash.

International Monetary Fund. Total tax rate (% of commercial profits). Available at : http://data.worldbank.org/indicator.

Trading Economics. Available at : http://www.tradingeconomics.com/country-list/interestrate.


Посилання

  • Поки немає зовнішніх посилань.


ISSN 1818-5754 (print), ISSN 2415-3672 (online)
Тернопільський національний економічний університет
© «Світ фінансів», 2004-2019